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长三角水泥市场底部已现-【新闻】

发布时间:2021-05-24 11:04:30 阅读: 来源:面具厂家

长三角水泥市场底部已现

近期我们调研了江苏省镇江市某水泥销售商,就镇江和苏南市场,以及海螺水泥(600585)在苏南市场的近况进行了交流。

通过前期对浙江市场的调研和本次对苏南市场的调研,我们认为,长三角地区水泥市场目前底部已现,处在一个逐步升温的过程。

鉴于海螺水泥在长三角的优势地位,以及长三角区域步入旺季存在涨价的趋势,我们维持对海螺水泥的“推荐”评级。

供给相对过剩

在需求面上,据调研了解,苏南地区近两年需求虽然保持增长,但是增幅不大,目前主要靠基建拉动。以镇江为例,目前其水泥下游消费市场构成中,房地产占比约20%,基建大项目占比约40%,其他包括厂房建设、预制构件和农用水泥占比约40%。

在供给面上,据调研了解,2008年江苏省新投产5条熟料生产线,金峰2008年9、10月份新投产3条线(3×5000t/d),鹤林2008年12月份新投产1条线(1×5000t/d),盘固在安徽新投产1条线(1×5000t/d),主要是针对江苏市场。

另外产能扩张更多是来自粉磨站的扩产,一方面很多立窑淘汰后被改装成粉磨站,另一方面小粉磨站在不断增大规模,目前镇江等地大部分都是3.5米、3.8米的磨;整体而言,目前苏南地区尚未达到产销平衡状态,但趋势在逐步向好。

开始步入旺季

我们的乐观判断基于我们调研中得到的以下信息:

首先,截至4月份,镇江等地发货量虽然比去年上半年要差,但比去年下半年好;而江苏往年的情况一般1-4月份是全年最差的时候,二至四季度都会比一季度要好。

其次,目前苏南在建的主要大项目有京沪高铁、沪宁城际铁路、泰州大桥等,宁杭铁路也即将开工建设,未来基建拉动水泥的需求将会更大。

再次,4月份苏南的开工率在提高,比3月份有了显著提升。其中,金峰在去年投产的3条新线一季度曾一度停产,目前均已全部开工。

第四,目前镇江等地熟料成本约为190-200元/吨左右,如果按照水泥熟料比为1.25计算,吨水泥成本大概为238-250元,按照目前的价格水平,大部分企业处在盈亏平衡线附近,很难再往下跌。

最后,上周日海螺的中国水泥厂出产的高标和低标水泥价格均上调10元/吨,出厂价由230元/吨提高到240元/吨。海螺提价的示范效应有望带动其他企业也上调价格。而浙江省限产提价,有可能形成联动效应,延续到苏南和上海地区。

总体而言,目前市场开始步入旺季,需求在往上走,而当前价格过低(处在盈亏平衡线附近),随着市场升温有望上调。

尤其是从历史数据来看,江苏的二季度是一年之中产销量最旺盛的季度,对于当前的价格上调也将起到促进作用,但同时因为目前产能的相对过剩,提价幅度可能会低于去年水平;对提价的冲击来自6、7月份,6月一般是梅雨季节,而且6、7月是农忙季节(农民工回家),会对水泥需求带来影响。

海螺水泥的优势

虽然海螺水泥在长三角的产能没有排在第一,但是优良的布局奠定其优势竞争地位:

靠近市场原则:在既有市场又有原材料的地方建立熟料生产基地,有市场而原材料缺乏的地方建立粉磨站系统;熟料生产线集中分布(充分发挥规模效应),粉磨站则尽量靠近市场。

水运方便原则:熟料和生产线都选在靠近大河和长江边上,熟料集中生产后通过水运分送到各个分散的粉磨站;通过水运既降低了运输成本,也使得海螺的销售半径大为增加,能不断拓展新市场;狄港、铜陵、池州等地生产线靠近长江,宁波、太仓、张家港、温州、南通、泰州等地粉磨站既靠近市场,水路又方便。

综上可知,优良的布局让海螺的成本变得最低,也让海螺能更好更快地抢占市场。

海螺目前在长三角的优势竞争地位体现在:

海螺目前已成为长三角的价格风向标:由于海螺享有低成本优势,如果海螺不停止下调价格,市场价格仍将保持下跌;而一旦海螺涨价,其他企业都会效仿涨价。

海螺在基建大项目竞标时具备中标优势:布点多、粉磨站靠近市场使得海螺能够在大范围、长距离内保供,这对于修建铁路和公路非常重要;规模生产熟料和水运便利使得海螺的成本很低,在竞标中更具备价格优势。(中国水泥网 转载请注明出处)

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