今年第三次央行上调存款准备金率

提要：中国人民银行昨日宣布，将从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行再次上调存款准备金率后，本报记者第一时间连线了本地的银行、证券、楼市方面的专业人士，进行解读。

中国人民银行昨日宣布，将从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，大型金融机构的存款准备金率将提高至20%。

此次调整是2011年以来央行第三次上调存准率，也是自去年以来第九次上调。交通银行金融研究中心指出，此次调整将冻结银行体系资金3600亿元左右，减少商业银行净利息收入50亿元左右。

交通银行认为，此次准备金率上调符合预期，预计下次再上调是2季度初，因为4月公开市场到期资金量较大，在6000亿元以上。

交通银行认为此次上调对商业银行的影响略偏负面。静态来看，预计此次存款准备金率调整将减少商业银行净利息收入50亿元左右，缩小净息差约0.5个基点。动态来看，准备金率连续上调的累积效应将对存贷比较高的银行信贷投放形成制约，但贷款利率上浮扩大、银行间市场利率上有利于提升净息差。

花旗银行中国区首席经济学家沈明高预计，至少在3月份，市场流动性将被提前压缩。对于后市央行会不会继续提高存款准备金率以及提高幅度和次数的问题，沈明高认为，这将取决于央票到底后央行会采取什么办法来对冲流动性。央行在未来三个月内将面临高达1.3万亿元的流动性，要对冲这部分流动性，光靠提高存款准备金率已无法应对。

央行再次上调存款准备金率后，本报记者第一时间连线了本地的银行、证券、楼市方面的专业人士，进行解读。

银行

银行揽储压力倍增

“哎呀，这下子揽存要更费力气了。”昨天，江城一家银行营业部人士感叹，存款准备金率调到“天花板”上，不仅让银行利润进一步缩窄，揽存的压力也成倍增长。

她透露，今年以来，江城多家银行的派生存款变少，使得存款增长率不升反降。可监管部门对存贷比的考核越来越严，由每季度变成每旬考核一次，使得银行腾挪的空间越来越窄，对存款更加“如饥似渴”。

另一家银行支行人士也表示，现在，行里的考核就是“存款为王”，大额存款还可和行里直接谈协议、约定存款，使得资金来源成本不断推高。眼下，存款准备金率上调至20%，100元存款要有20元上缴央行，会进一步推高揽储成本。

采访中，多位银行人士对今年盈利情况表示不乐观。他们表示，上缴央行的那部分资金盈利水平变低，受存贷比限制信贷规模又缩小，再加上资金来源成本变高，今年银行日子确实不好过。

股市

本地分析师认为影响小于加息

央行昨晚宣布的存款准备金率调整消息，在本地证券分析人士看来，相对利好股市。

慧股时空证券研究员邓传洋表示，2月份CPI上升4.9%超出市场预期，显示未来几个月通胀压力将保持强劲，市场预测央行可能会选择加息政策工具，但央行上调存款准备金率对A股市场影响小于加息，应该是利好。“本周后半周市场已经提前消化，加之上调存款准备金率后未来一段时间政策面处于真空期，有利于市场再次活跃，下周市场有望展开攻势。”邓传洋说。

齐鲁证券徐东大街营业部首席投资顾问刘剑认为，上调准备金率虽然好于加息预期，但是，从基本面上来说，也显示通胀和紧缩预期仍然强烈，这对股市为利空。从资金层面来说，也有个量变到质变的积累，今年已是第三次上调存款准备金率，未来依然有上调预期，亦属利空。

预测

下月初可能加息

瑞银证券中国区首席经济学家汪涛昨日表示，对存款准备金率的上调，此前已经有预期，只不过是央行选择了在此时来调整。未来央行仍然可能上调存款准备金率，具体上调次数，还需要与央行公开市场操作回笼资金量结合来看。

他认为，尽管日本核泄漏事故在短期对中国一些产业会造成影响，但通胀依然是中国需要管理的首要任务，在4月初中国央行仍有加息的可能。

楼市

房企资金链雪上加霜

对于央行今年第三次上调存款准备金率，有业者分析，或将让房企资金链雪上加霜。

中指院华中分院高级分析师李国政表示，准备金率提高后银行信贷规模将收紧，房地产开发贷款和购房按揭贷款首当其冲。“受限购令影响，江城新房和二手房日成交量下跌明显。”某网站研究员表示，准备金率上调后销售资金回笼日趋困难，不排除部分房企在资金链高压下调低价格。

个人贷款方面，银行的信贷额度明显缩小后，其中利润相对比较低的首套房贷款很可能继续收紧。

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