十月A股基本面现暖色机构称仍没有走牛迹象

十月A股基本面现“暖色” 机构称仍没有走牛迹象

经历持续宽幅震荡的A股，即将迎来又一个金秋十月。而大盘在节前出现的一波绝地反弹，无疑给节后行情提供了更大的想象空间。　　节前反弹引发节后猜想基本面现“暖色” 　　据新华社报道，节后A股将何去何从，在很大程度上受到节前市场走势的影响。9月份的最后几个交易日市场上演“过山车”行情——上证综指盘中跌破2000点后，迅即迎来持续两个交易日的大幅上扬。　　外围市场似乎难以给节后A股提供指引。长假期间，美股、港股涨跌不一。在道琼斯指数连创新高的同时，标普500指数接连下跌。恒生指数则在最近3个交易日出现震荡。　　国内经济本身，应该可以带给市场些许“亮色”。高速公路免费通行带来的惠民效应，不仅让各大旅游景点人满为患，更直接推动了假日旅游经济“爆棚”。　　另外，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示，9月份中国制造业PMI为49.8%，较上月回升0.6个百分点，为今年5月份以来首现回升。这与此前公布的9月汇丰中国制造业PMI数据相互印证。尽管较50%的枯荣线尚有一定距离，PMI的小幅回升仍体现出经济运行较为明显的筑底趋稳态势。　　此外，长假结束之后，季末效应引起的流动性紧张局面将自然获得缓解，这也会从资金面角度对市场起到一定支撑。　　“超跌反弹”抑或“筑底回升” 　　市场观点现分歧值得注意的是，对于9月末的行情究竟是“超跌反弹”还是“筑底回升”，机构的看法并不一致，这也使得各方对于节后市场的研判出现了一定的分歧。　　来自申银万国证券研究所的观点认为，目前市场看不出“将要走牛的迹象”。一方面，基本面或许有向好的变化，但尚未出现明显的一致向好预期，市场未来运行过程中将有较多反复；另一方面，两市单日成交额持续维持在约千亿元的水平，也较难有效突破重重阻力。 来自广发证券的观点认为，股市与债市、国内市场与海外市场预期不一致，显示当前A股对基本面的悲观反应“可能已经过度”。从这个角度而言，未来市场的上行动力将仍然来自对市场悲观预期的修复。　　与之相比，某机构研究中心的看法相对乐观。从市场运行环境看，货币和政策层面都出现了较大改善，逆回购降低资金成本，各类投资规划也陆续出台。综合各方面因素来看，A股市场已呈现一定的底部特征，而政策面发力刺激了投资者信心的恢复，给股市回暖打下了基础。　　机构众说纷纭的背后，是基本面、资金面、政策面的诸多不确定性及其给A股带来的考验。　　按照国家统计局的安排，未来的11天里，固定资产投资、房地产投资和销售、CPI、PPI、GDP等一系列月度和季度重要数据将相继亮相。数据勾勒出的国民经济运行态势，无疑将为投资者判断A股市场基本面提供最直接的依据。　　制度变革呼之欲出　　9月公布的《金融业发展和改革“十二五”规划》明确了未来3年中国金融改革的目标：金融服务业增加值占国内生产总值比重保持在5%左右，社会融资规模保持适度增长，非金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上，银行、证券、保险等主要金融行业的行业结构和组织体系更为合理。就证券市场而言，这一既定目标较为合理而非遥不可及。　　事实上，与单纯的规模和涨幅相比，证券市场的改革力度显然更受关注。其中，即将展开的新一轮新股发行制度改革无疑吸引了更多的目光。据称，此次改革最早将于10月末启动，而以注册制取代现行的审核制将成为其核心。　　在审核制下，本应高度市场化的股票发行被添上了浓重的行政色彩和人为因素，不仅引发了高价发行、高市盈率和超高募集资金的“三高”现象，更在很大程度上导致了股市定价机制的扭曲。　　天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英表示，除了基本面之外，供求关系的失衡是导致近年来股市持续不振的主要原因之一。从这个角度而言，新一轮新股发行制度改革的启动将对提振投资者信心、改变市场弱格局起到关键的作用。

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